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[실전! 해외주식] 마이크론, D램 수급-스페이스X 특수-에이전틱 AI 3중 모멘텀

[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 마이크론 테크놀로지 주가 랠리가 월가에 뜨거운 화제입니다. 나스닥 시장에서 거래되는 업체의 주가는 6월22일 7% 가까이 급등하며 1211.38달러에 거래를 마쳤습니다. 최근 5거래일 사이 주가는 약 15% 뛰었고, 1개월 상승률은 61%에 달했습니다. 6개월과 1년 사이 주가는 각각 338%와 892%에 달하는 상승 기염을 토했습니다. 마이크론의 주가가 강력한 랠리를 펼치는 데는 우선 6월24일로 예정된 실적 발표에 대한 기대감이 배경으로 깔려 있습니다. 여기에 보다 근본적인 모멘텀으로 D램 공급 대란과 스페이스X 특수, 에이전틱 AI 수요 등 3중 호재가 투자자들의 매수 심리를 뜨겁게 달군다는 분석입니다. 씨티그룹과 도이체방크 등 주요 투자은행은 연이어 목표주가를 상향 조정하며 마이크론의 상승 흐름에 기름을 붓는 움직임입니다. 월가는 마이크론에 대한 강세 의견의 근거로 가장 먼저 D램 공급 부족 사태를 꼽습니다. 골드만 삭스는 보고서를 내고 “15년만에 최악의 D램 공급 부족 사태가 벌어지고 있다”며 “D램 가격의 슈퍼사이클은 이제 시작”이라고 주장했습니다. AI 열풍으로 촉발된 D램 수요 폭발에 따라 마이크론의 수혜가 극대화될 것이라는 관측입니다. 주요 외신에 따르면 마이크론은 전세계 D램 시장을 삼분하는 글로벌 톱3 메모리 반도체 기업입니다. 전통적으로 D램은 업체의 캐시카우이자 매출액에서 절대적인 비중을 차지하며 기반 제품으로 자리 잡았습니다. 특히 HBM은 새로운 미래 먹거리로 통합니다. 미국 언론들은 마이크론이 HBM 시장에서 한국의 삼성전자와 SK하이닉스에 뒤처졌다는 평가를 받지만 최신 세대인 HBM3E부터는 락인 효과를 노리며 성능과 전력 효율을 극대화한 제품을 앞세워 엔비디아의 주요 AI 칩 공급망에 진입하는 데 성공했다고 전했습니다. 골드만 삭스는 최근 보고서에서 “D램 부족분이 4.9%로 예상되고, 낸드 플래시와 AI 핵심 부품인 HBM 부족분은 각각 4.2%와 5.1%에 달할 것”이라고 내다봤습니다. 공급망 압박은 이미 가격 지표에 고스란히 반영되고 있습니다. 2026년 2분기D램 계약 가격은 전분기 대비 58~63% 뛰었고, 낸드 플래시 계약 가격도 70~75% 폭등했습니다. 이는 10년래 최대 규모의 상승입니다. 마이크론의 최고사업책임자 수미트 사다나도 2026 회계연도 2분기 실적 발표 당시 “수요가 공급을 너무 앞서 나가고 있어 공격적인 설비 투자로도 격차를 좁히기 어렵다”고 말했습니다. 낸드 플래시 역시 수요가 공급 가능한 물량을 크게 초과한 상태라는 진단입니다. 업체가 이례적인 공급 부족 속에 2026 회계연도 2분기 기록적인 실적을 낸 가운데 월가는 오는 6월24일 발표되는 마이크론의 회계연도 3분기 실적 역시 강력한 ‘서프라이즈’를 연출할 것으로 기대합니다. D램 공급 부족과 함께 세상을 떠들썩하게 했던 스페이스X의 IPO도 마이크론 테크놀로지에 예상치 못했던 호재라는 분석이 나왔습니다. 표면적으로는 이렇다 할 연관성이 없어 보이지만 논리는 단순합니다. 스페이스X가 '우주 기업'으로 인식되지만 실제로는 AI 기업에 가깝고, 이를 증명하듯 업체는 최근 AI 코딩 도구 커서를 600억달러 규모의 주식 거래로 인수했습니다. 일부 투자자들은 스페이스X의 AI 사업이 장기적으로 연간 30조달러 규모에 달할 수 있다고 보고 있습니다. 월가는 스페이스X가 AI 비전을 실현하려면 막대한 규모의 반도체 투자가 뒤따라야 한다고 입을 모읍니다. 여기서 마이크론과 연결고리가 생겨납니다. 주요 외신에 따르면 스페이스X는 IPO로 800억달러의 현금을 조달하고 2조5000억달러의 기업가치를 확보했습니다. 일부에서는 이 자금을 반도체 특히 AI 칩에 집중 투자할 것으로 예상합니다. 이른바 에이전틱 AI의 본격화도 메모리 수요의 2라운드를 예고하는 대목입니다. 최근 메모리 붐이 챗 GPT를 포함한 2세대 AI 수요에서 비롯된 것이라면 기업들의 에이전틱 AI 채택은 메모리 수요의 2차 폭발을 일으킬 것이라는 얘기입니다. 회계연도 3분기 실적 발표를 앞두고 이미 주가가 상승 날개를 펼친 가운데 TD 코웬은 최근 보고서에서 마이크론의 목표주가를 660달러에서 1500달러로 두 배 이상 높여 잡았고, 씨티그룹 역시 840달러에서 1200달러로 상향 조정했습니다. TD 코웬의 목표주가는 최근 종가 대비 약 24% 상승을 예고한 수치입니다. TD 코웬은 D램 사이클의 구조적 전환을 강세론의 근거로 제시했습니다. 보고서는 "최근 상황이 전형적인 D램 사이클이라면 메모리 주식들이 서버 가격 상승률 피크보다 3~8개월 앞서 정점을 찍어왔기 때문에 주가가 피크에 가까워지고 있다고 봐야 하지만 AI에서 메모리의 역할은 구조적인 것이지 주기적인 것이 아니다"라고 강조했습니다. 기가와트당 D램 탑재량이 지속적으로 늘어나는 구조 때문에 AI 인프라 투자가 전통적인 서버 사이클처럼 평균으로 회귀하지 않는다는 설명입니다. 도이체방크도 목표주가를 1000달러에서 1500달러로 올리면서 D램 수급 불균형이 2026년 하반기를 넘어 2027~2028년까지 지속될 것으로 내다봤습니다. 캔터 피츠제럴드도 목표주가를 1500달러로 두 배 이상 올리고 AI 주도 메모리 사이클이 초중반 단계에 불과하다는 의견을 내놓았습니다.