通胀超预期，油价再上涨：市场为什么还没断？

昨天，是这场战争以来最坏的宏观数据日。 美国四月 CPI 超预期，核心通胀继续向错误方向移动。 同一天，WTI 原油重回 100 美元上方，布伦特逼近 108 美元。 伊朗谈判重新恶化，特朗普开始更认真考虑重启军事行动。 半导体领跌，高通创下 2020 年以来最差单日表现。 但美股没有崩。 标普守住 7400 点，道指小幅收涨，苹果继续创新高。 这就是今天市场最矛盾的地方： 通胀在变坏，油价在上涨，战争风险在升温，但股市仍然弯而不断。 真正的测试，是今天的 PPI。 如果 PPI 再超预期，滞胀叙事将完全成型。 如果 PPI 低于预期，市场会重新相信能源通胀可控，AI 叙事继续接管。 这是 James 的《二十四小时金融》。 世界不会停止变化，市场不会停止波动，但判断，可以慢一点。