흉터침튼살침

#더레슨, 스콧채프먼, 워렛버핏,지칠줄모르는탐사자,개인적배경,뮤주얼펀드투자자,지지, 피델리티인베스트먼트, 마젤란주주,연평균수익률,제너럴퍼블릭유틸리티즈,펜실베니아, 스리마일섬 원자로

디마의 섬 원자력발전소에서 가압냉각수요양 원자로의 노심을 이용해 사고가 일어났다 제너럴 퍼블릭 유틸리티즈가 소유한 원자로였다 1980년 2월 GPU는 배당을 생략했다 상황이 안전되고 수익이 회복되자 린치는 GPU 주식을 매각했다 그는 비극이 실제보다도 심각하게 인식되고 있다고 생각했다 미국 원자력 학교에 따르면 아메리칸 리클리어 소세트 사고가 난 원자력발출사와 신바일인에 사는 사람들의 평균 방사선 피폭력은 흉부 X-ray에서 나오는 방사선 피폭력과 맞먹는 수준이었다 다양한 역학 전문가들이 사고가 장기적으로 관찰 가능한 수준은 건강상의 영향을 미치지 않는다는 결론을 했다 린치는 1985년 GPU가 장애 원자로를 가동할 계획이며 다른 공익기업들이 노심용의 피해를 정리하는데 그는 비용을 공유할 예정으로 발표한 후 이 회사 주식을 매수했다 린치는 GPU가 어려움을 이겨내고 살아나고 폐업하지 않을 것이며 여전히 회복할 수 있는 여지가 많다고 생각했다 마젤라는 결국 GPU 주식에 투자해서 6,900만 달러를 받았다 린치는 공경에 처한 기업에서 투자 기회를 찾기 위해서 상황이 반전될 가능성을 항상 염두에 두고 있었다 그는 노심 용해가 일어난 후 몇 년 동안 슬리마일 서무 상업을 냉정하게 주셨다 린치는 GPU가 배당금 지급이 누락하고 몇 년 뒤 수익이 회복되자 GPU 주식을 매수했다 GPU는 수익 회복 후 2년이 지나자 배당금 지급을 지겠다고 했다 린치는 GPU 투자는 투자자들이 좋은 성과를 내려고 서둘러 투자할 필요가 없으며 배당금 지급을 하지 않는 공익기업의 투자에도 얼마나 좋은 수익을 누릴 수 있는지 보여준 사례로 제시하기를 좋아했다 제약회사 머크는 린치가 마젤라는 핵심 대형 우량주로서 좋아했던 안정적이고 의지할 만한 고품질의 우량주의 대포적인 사례다 인치는 투자자들의 관심을 잃고 머크 주식을 정리했을 때 밸류에이션을 믿고 투자했다 1985년 7월 그는 이렇게 맞다 나는 지난 6개월 동안 많은 제약주에 투자했다 현재 마젤런에서 그들이 자제한 비중은 7%에 이른다 제약주는 작년에는 렐류 빌자스나 10년 기준을 보면 상당히 부정했다 머크의 주가는 10년 전에 100달러였고 4개월 전에도 100달러였다 그러나 머크의 수익이 그동안 4배가 증가했다 그리고 재창을 하지만 나는 달러가 저도 머크 주식이다 약세를 보이기를 기다리고 있다 그것이 제약주의 긍정적 재료기 때문이다 린치는 코카콜라 폭풍과 벌어진 상황에서 안정감을 제공하는 또 다른 고품질의 성숙한 대형 우량주를 꼽았다 그러나 1992년 인치는 훌륭한 회사 주가가 반드시 매력적인 것을 아니라고 말했다 내가 보기에 대기업 주식들은 휴식이 필요하다 지난 10년 동안 코카콜라 주가는 15배는 올랐다 무려 15배 수익은 5배가 뛰었다 정말 좋은 회사다 나는 10년 안에 코카콜라 주식을 소유하고 싶다 하지만 내년 예상된 수익 기준 퍼가의 225배라는 점에서 주가는 휴식이 필요하다 수익이 주가에 따라서 작아했다 코카콜라 주가는 이후 1년 반 동안 행보하다가 수익이 70% 증가한 후 4년 동안 4배나 올랐다 주가는 1998년 아찔할 정도로 오른다면 16년이 지난 2014년이 되어서야 겨우 주가가 이전 고점을 되찾았다 정리하자면 좋은 브랜드 회사들이 주가의 가격도 중요하다 아울러 린치는 과거 수익에 비해서 주식이 저평가된지 고평가된지 알려주는 도구로서 차트를 즐겨 참조했다 1993년 빌 클린턴 미국 대통령은 첫 임기 과제로 의료제도 개혁을 출신했다 그는 이를 위해서 아내자 정부인 힐러리에게 의료개혁 테스트 포스를 이끌어줄 것을 추측했다 힐러리 케어라고 올리는 클린턴의 의료제도 개혁하는 것자는 모든 미군이 의료보험 혜택을 누리게 하고 인플레이션 룰보다 두 배나 더 높이 오르는 의료보험료 상승을 억제하면서 기저질환이 있는 사람의 가입을 거부하지 않는 등 책임을 내는 의료보험 제도를 촉진하겠다는 것이다 힐러린은 1993년 9월 의회에서 의료제도 개혁법안을 옮겼다 의회를 민주당이 자극하고 있지만 본 법안은 지나치게 관료적이고 복잡하고 강압적이며 환자의 선택권을 제한하고 금지 규정과 지침으로 가득 차있다는 이유로 부결되었다 1994년 8월에 상원 다수당 원내대표인 요지 미첼 원이 발휘한 타이반도 지지를 얻지 못했다 이런 상황에서 렌치는 1995년 1월 메란스와 열린 인터뷰에서 존슨앤존슨과 바이자를 추천했다 그는 다음과 같은 이유를 달다 두 주목 모두 5년 기준을 봤을 때 상대적으로 많이 봤다 1991년 존슨앤존스는 58달러였지만 지금 54달러였다 1990년 존슨앤존스는 2.46달러를 벌었지만 올해는 최소 50% 더 높은 수익을 올릴 것이다 내년에는 주당 수익이 4달러 이상일 것이다 결론적으로 수익은 극적으로 늘어난 반면에 주가는 지난 3, 4년 동안 제자리 걸음을 걸었다 투자하기엔 정말 멋진 일이었다 존슨앤존스에게는 수익률에 1%를 넘게 올리는 제품이 6%를 올리는 타이레놀 하나뿐이다 미국에서 판매량이 성장하지 않지만 회의에서 성장하고 있다 존슨앤존스 연구개발 R&D에서는 매년 13억 달러 정도 쓴다 약용 샴푸와 유료용 반창고를 개발하는데 많은 R&D 비용이 필요하지 않다 그래서 존슨앤존스는 그들이 만드는 약이 많은 돈을 투자하고 훌륭한 의약품 라인을 가지고 있으며 비용을 절감하고 있다 존슨앤존슨과 이자 모두 특허가 만료된 오프페이턴트 약에 대한 의존도가 높지 않다 양산 모두 순현금을 보유하고 있다 그들의 대차 대비 높이는 멋지다 그들은 선전할 것이다 존슨앤존스 주가는 이후 7년 동안 6배 이상 뛰었다 피델리티 마젤라로 명령해서 손을 뗀 이친 워스의 자체 시장에 대한 자신의 견해를 표현하고 구체적인 주식을 추천하는 연예기사를 기웠다 슐런버거 저도 사고 있는 것이다 1995년 2월에 그는 차세대 석유부미이라는 제목을 관람해서 석유사랍이 공급과 인상태란 일반적인 견해와 달리 공급 부족 상태에 훨씬 가깝다는 주장을 배웠다 그는 이전에 석유부미 일한지 10년 이상의 시간이 지났다고 말했다 1994년 말 주권의 4년 년 소거락해서 누적으로 산물에 빠지면서 배럴당 15.66달러까지 주자한다 1980년 가격과 비교해서는 60% 가까이 하락했다 석유 수출국 기구가 상승한 할당량을 고수할 수가 없는 가운데 이라크가 증산을 착수하면 하루 300만 달리 배럴에 석유가 시장이 추가로 쏟아져 들어올 것이라는 게 지배적인 의견이다 다만 인지는 세계 석유 소비가 매년 1.5%씩 증가하고 있다는 점을 정확히 지적했다 이는 수요를 충족하기 위해서 석유 공급이 하루 100만 배를 늘어난다는 의미였다 이라크의 증산으로 석유 공급이 크게 들더라도 3년 안에 완전히 흡수가 가렸다 1981년 4천 개가 남았던 북미 석유 시추공수는 1994년에 약 1,100개로 무려 75%를 감수했다 이처럼 시추공수가 급격히 줄었다는 것은 시추공 소유사에게는 좋은 전도였다 석유 수요가 반등할 때 가격 결정권을 가질 수 있기 때문이다 실추공 건설에 드는 돈은 이미 지브리스로 국제유가 상승 시추공 소유사의 수익의 곧바로 반영될 수밖에 없었다 닌치는 유가 반등에 따라서 가장 큰 수혜를 볼 수 있는 위치에 있는 기업은 3차원 지진 지지도 제작, 수증 암박, 윤곽을 가로지르는 거나 우유에서 움직이는 더 똑똑한 진 드릴처럼 첨단 기술 역량을 가진 석유 채굴 서비스 기업으로 생겼다 그런데 이 분야 1등 업체가 바로 슐련버가 있다 슐련버가 흑자였고 흑자였고 자사주를 매입하고 있었고 지진 서비스 분야 선도 업체인 지오 퀘스트를 인수한 상태였다 그런데 슐런버그의 주가는 지난 몇 년 동안 거래되던 50에 70달러 범위의 최하단에 머물고 있었다 하지만 슐런버그의 주가는 이후 2년 만 동안 14달러에서 46달러로 3배나 증가했다 린친 나중에 결국 생존한 기업들은 녹을 털어내고 대차 대조피를 막금이 정리한 것을 밝혔는데 이는 슐런버그 투자자들에게 유키한 놀라움이었다고 한다 반전을 앞둔 산업에서 당신이 확기인한 사실이 맞다면 대차 대조표가 깨끗하고 지구력이 강한 최고 우량회사에 투자하는 것이 이득이다 슬럼버거는 린치가 투자할 당시 이미 흑자회사였고 주가가 3배로 뛰기 전에 자사도를 사들였다 빚이 없는 기업은 파산하기로 없다는 말이었다 그런 기업은 특히 되살아날 가능성이 높다 슬럼버거가 자사주를 다시 매입하고 있었다는 사실은 회사의 재무건역성이 양호하고 자사의 주식이 저번가 되었다고 믿고 있는 것을 보여준 신호였다 지금까지 살펴본 것 같이 린치는 아마추어 투자들에게 투자 도구와 지식을 제공해 준 것인 만큼이나 지칠 줄 모르는 탐사자로서 투자자는 자신의 직업 윤리를 지키는 데도 열정되었다 그는 아마추어 투자자도 상식적 투자를 통해서 전문가보다 오히려 더 좋은 투자 성과를 낼 수 있다고 생각했다 그가 가장 중요하게 생각했던 원칙은 다음 세 가지다 타고난 과찰 능력을 자신에게 유리하게 사용하라 자신이 투자하고 있는 것과 왜 그것에 투자하고 있는지를 알아라 투자하는 기업이 지속적인 경제 무의를 가지고 있다는 확신을 갖기 위해서 필요한 연구를 수행하라 린치의 제자 중 한 사람이 피델리티 콘트라펀드를 운우반 유일 단어프는 린치의 직업 윤리와 개방적인 투자 방식에 대해서 피터는 출란 사람이다 그는 정말 열심히 일하고 똑똑하고 훌륭한 사람이다 그는 기업에 대해 지식과 비즈니스 역사를 모두 다 아는 걸어다니는 백과사전이라고 힘주어 말다 나노프가 분석가를 하면서 주식을 추천하던데 포트폴리오 매니저들은 투자기업에 직접 연락해서 그 기업에 대해서 더 많은 정보를 얻는 데 관심이 없었다 하지만 나노프는 린치위는 그들과 달랐다고 한다 피터는 그거 재미있겠네 기업에 직접 전화해보자고 아니면 다음에 회사에 전화할 때 내가 통화 내용을 들을 수 있게 나한테도 전화한다는 것을 알려달라 같이 방문해보면 어떨까라고 말하고 있다 피터 린치는 위기 속에서 기회를 찾는 능력, 좋은 기업의 주가 타이밍의 중요성을 강조하며, 아마추어 투자자들에게도 상식과 탐구 정신을 바탕으로 성공적인 투자를 할 수 있다고 격려합니다.워렌 버핏은 어린 시절부터의 투자 경험과 가치 투자 철학을 통해 성공을 이루었으며, 기업의 본질을 파악하고 장기적인 안목으로 투자하는 것이 중요하다고 말합니다. 두 거장 모두 인내심, 탐구 정신, 그리고 기업의 본질을 보는 눈의 중요성을 강조하며, 투자자들에게 이를 일깨워줍니다.