EOI Escuela de Organización Industrial

"Economía del área euro y política monetaria en el contexto geopolítico actual" · Observatorio EOI

Tras el proceso de desinflación de los últimos años, el Banco Central Europeo se adentró en una nueva fase caracterizada por la normalización de la política monetaria y un descenso gradual de los tipos de interés. Este contexto se ha visto abruptamente sacudido por el conflicto en Oriente Medio y una elevada incertidumbre sobre la evolución de la actividad y los precios en el horizonte 2026–2028, que obliga al BCE a calibrar sus decisiones en un entorno geopolítico complejo y tensiones crecientes. Las perspectivas macroeconómicas para la zona del euro se sitúan, así, en la intersección entre factores cíclicos y estructurales, afectados por riesgos asociados a la fragmentación geopolítica, a las disrupciones energéticas y a la reorganización del comercio mundial. En este entorno, la política monetaria debe seguir desempeñando un papel central, no sólo en la estabilización de la inflación, sino también en la gestión de episodios de volatilidad derivados de shocks externos, como los energéticos, y en la preservación de unas condiciones financieras coherentes con la estabilidad macroeconómica. Al mismo tiempo, la economía europea afronta desafíos estructurales como la pérdida de dinamismo de la productividad, la irrupción de la inteligencia artificial, el envejecimiento demográfico, las migraciones y las crecientes dependencias estratégicas en ámbitos clave. Estos factores condicionan tanto el crecimiento potencial como la competitividad de la zona del euro, y plantean nuevas preguntas sobre la interacción entre política monetaria, política económica y autonomía. En esta nueva edición del Observatorio de Economía Global de la EOI, Óscar Arce, Director General de Economía del BCE, conversará con Alejandra Kindelán, Presidenta de la AEB, sobre las perspectivas macroeconómicas de la zona del euro ante la crisis energética, los principales riesgos en el actual entorno geopolítico y el papel de la política monetaria del BCE ante estos desafíos, así como sobre las implicaciones de los cambios estructurales en curso para el crecimiento y la estabilidad económica en Europa. Ponentes: Óscar Arce, director general de Economía del Banco Central Europeo (BCE) y presidente del Comité de Política Monetaria del Sistema Europeo de Bancos Centrales. Entre 2018 y 2022 ocupó el cargo de director general de Economía y Estadística del Banco de España (BdE), donde también fue alterno al Gobernador en el Consejo de Gobierno del BCE y miembro del Comité Económico y Financiero de la UE. También ha sido director de Estudios de la CNMV y subdirector general en la oficina económica del Presidente del Gobierno. Es doctor en economía por la London School of Economics (2005), doctor en ciencias empresariales por la Universidad de Burgos (2002) y Master en Economía por la University College London (2001), y ha publicado numerosos trabajos y artículos de investigación sobre macroeconomía, finanzas y economía española. Alejandra Kindelán (moderadora), presidenta de la Asociación Española de Banca y de la Fundación AEB desde abril de 2022. También es vicepresidenta de la CEOE y miembro del Instituto de Estudios Económicos, del Patronato de la Fundación de Estudios Financieros y del Observatorio de la Escuela de Organización Industrial. Hasta su nombramiento en la AEB fue responsable del Servicio de Estudios, Public Policy y Relaciones Institucionales de Banco Santander, donde también fue consejera de la unidad de financiación al consumo de Banco Santander en Europa (SCF) y de Santander Argentina. Entre 2006 y 2012, presidió el Comité de Asuntos Económicos y Monetarios de la Federación Bancaria Europea y ha sido miembro del Comité de Regulación del Institute of International Finance (IIF). Antes de incorporarse a Santander, trabajó como consultora para el Banco Mundial. En 1994, se incorporó al departamento de Estudios de Banco Central Hispano - que posteriormente se fusionó con Santander - para trabajar como analista de la economía internacional. En 2001, fue nombrada responsable del Servicio de Estudios y Public Policy en el Grupo Santander. Alejandra es licenciada en Economía y en Ciencias Políticas por Wellesley College (Wellesley, Massachusetts) ha realizado un programa de dirección de empresa (PDG) en IESE (Madrid) y el programa de estudios bancarios de INSEAD (Fontainebleau). Nacida en Caracas (Venezuela), Alejandra ha vivido en Reino Unido y Estados Unidos, y tiene tres hijos.