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[실전! 해외주식] 블룸 에너지 AI 시대 전력 공급 다크호스 급부상

[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 최근 1년 사이 1300% 이상 폭등에도 월가가 추가 상승을 점치는 종목이 화제입니다. 반도체나 빅테크가 아니라 연료 전지 업체 블룸 에너지가 천문학적인 기록의 주인공입니다. 업체의 주가가 5월 15일 275.95달러에 거래를 마감해 1년 사이 1335% 치솟았고, 2026년 초 이후에만 180% 가까이 올랐다고 합니다. 월가는 이를 틈새 청정에너지 업체가 아닌 AI 에너지 인프라 업체로 재평가 받은 결과로 판단합니다. AI 열풍이 전력 인프라 시장 판도를 바꾸면서 이렇다 할 관심을 끌지 못했던 업체가 투자자들 사이에 ‘톱픽’으로 부상했다고 합니다. 단순한 기대나 소문이 아닙니다. 주요 외신에 따르면 업체는 오라클과 아메리칸 일렉트릭 파워, 브루클린 애셋 매니지먼트 등 쟁쟁한 기업들과 연이어 대규모 계약을 체결하며 AI 시대 핵심 에너지 인프라 공급자로 우뚝 섰다고 합니다. 블룸 에너지의 모든 이야기는 업체의 핵심 제품 가운데 하나인 '블룸 에너지 서버'에서 시작됩니다. 기기의 핵심은 고체산화물 연료전지 기술로, 연소 과정 없이 천연가스와 바이오가스, 수소 등 연료와 산소의 전기화학적 반응을 통해 전기를 생산합니다. 연소가 없기 때문에 직접 배기가스가 발생하지 않고, 기존 화력발전 대비 오염물질 배출이 현저히 낮다는 점이 커다란 장점으로 꼽힙니다. 해당 기술은 단독 운전 기준 전기 효율이 52~65%에 이르고, 폐열까지 회수하는 열병합 발전 방식으로 운용할 경우 총 효율이 85%까지 올라갑니다. 이는 일반적인 석탄·천연가스 발전소의 30~40%대 효율을 압도하는 수치입니다. 더욱 눈길을 끄는 대목은 시스템이 완전히 모듈화 돼 있다는 점입니다. 소비자가 필요한 용량에 맞게 100kW 단위 모듈을 쌓아 올리는 방식으로, 부지를 확보하고 계통 연결 허가를 기다릴 필요 없이 수개월 안에 현장 설치가 완료됩니다. 블룸 에너지가 2025년 오라클의 한 데이터센터에 90일 만에 연료전지를 설치, 가동한 사례는 속도 경쟁력을 단적으로 보여줍니다. AI 붐의 핵심 병목은 연산 능력이 아니라 전력이라는 데 월가는 한 목소리를 냅니다. AI 모델 훈련과 추론에 필요한 전력 수요는 기하급수적으로 늘어나지만 기존 전력망은 이를 따라잡지 못하는 실정입니다. 새 변전소나 송전선을 구축하려면 최소 5~10년이 걸리는 게 현실입니다. 수요와 공급의 간극이 크게 벌어진 가운데 블룸 에너지의 온사이트 전력 공급 모델이 결정적인 경쟁력을 발휘합니다. 계통 연결 없이 부지 안에서 전기를 직접 생산하기 때문에 복잡한 허가 절차나 그리드 대기 행렬을 건너뛸 수 있기 때문입니다. 보도에 따르면 2025년 글로벌 데이터센터 시장에 610억달러 이상의 투자가 집중됐고, 막대한 자본은 안정적이고 신속하게 확보 가능한 전력원을 찾아 헤맸습니다. 블룸 에너지는 이 수요를 전략적으로 공략하며 굵직한 계약들을 연달아 따냈습니다. 2024년 11월, 미국의 대형 전력 유틸리티인 AEP와 최대 1GW 규모의 연료전지 공급 계약을 체결했고, 2026년 1월에는 이를 기반으로 한 25억달러 규모의 오프테이크 계약이 뒤따랐습니다. 이어 2026년 4월 또 한 차례 월가의 조명을 집중시킨 소식이 전해졌습니다. 오라클이 최대 2.8GW 규모의 연료전지 전력을 블룸 에너지로부터 공급받기로 한 것입니다. 2.8GW는 미국 가구 약 210만 가구에 전기를 공급할 수 있는 규모입니다. 앞서 2025년 10월에는 대체자산운용사 브루클린 애셋 매니지먼트와 50억달러 규모의 파트너십도 체결했습니다. 브루클린이 AI 팩토리 인프라를 구축하고 블룸 에너지가 여기에 전력을 공급하는 구조로, 단순한 장비 공급 계약을 넘어 장기적인 수익 분배 구조를 만들어 낸 셈입니다. 시장 전문가들은 블룸 에너지의 주가 상승 모멘텀이 일시적인 테마가 아니라 수십억 달러 단위의 장기 계약으로 뒷받침되는 구조적 성장의 결과라고 강조합니다. JP모건은 1분기 실적 발표 이후 목표주가를 231달러에서 267달러로 올린 한편 ‘비중 확대’ 투자 의견을 유지했고, 서스케하나는 293달러의 목표주가를 제시했습니다. RBC 캐피털 마켓은 ‘매수’ 의견을 유지하며 335달러의 목표주가를 제시했는데, 이는 최근 종가 대비 23% 이상 상승 가능성을 예고한 수치입니다. 이 밖에 바클레이스는 목표주가를 254달러로 상향했고, CNBC의 ‘매드 머니’ 진행자 짐 크레이머는 "데이터센터들이 이 주식에 미쳐 있다"며 매수를 권고했습니다. 밸류에이션 측면에서는 날카로운 논쟁이 벌어지고 있습니다. 업계에 따르면 블룸 에너지 주가는 2026년 예상 매출의 약 22배에서 거래되고 있고, 선행 PER은 135~139배 수준입니다. 주가현금흐름비율도 297배에 달합니다. 이는 에너지 섹터 평균을 수십 배 상회하는 수치입니다. 상대강도지수가 71.93으로 기술적 과매수 구간에 진입한 점도 투자자들이 경계하는 대목입니다.